🗞 Diễn biến thị trường:
– VN Index chỉ giao dịch 3 phiên trong tuần qua, chỉ số nỗ lực kiểm định ngưỡng tâm lý 1.700 +/- trước khi giảm mạnh trong phiên cuối tuần. Chỉ số đóng cửa phiên 05/09 quanh mức 1.666,97 điểm, giảm 0,91% so với tuần liền trước.
– Khối ngoại bán ròng 4.987,2 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua, trong đó chịu áp lực bán ròng lớn nhất là VPB, VNM, MWG. Ở chiều ngược lại, MSB được ưu tiên mua ròng cùng với DIG, NVL.
– Dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, trong đó nhóm Thép – tôn mạ giao dịch nổi bật với nỗ lực tăng giá của HPG, NKG, HSG. Chúng tôi đánh giá nhóm Thép – tôn mạ đang hưởng lợi nhờ nỗ lực tăng tốc giải ngân đầu tư công, thị trường BĐS ấm lên và chính sách áp thuế CBPG đối với một số sản phẩm thép nhập khẩu.
🗞 Điểm nhấn vĩ mô:
– Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến giao dịch neo quanh vùng đỉnh lịch sử của chỉ số Dow Jones và S&P 500 trong ngắn hạn. Vận động của thị trường đang được nâng đỡ bởi kỳ vọng FED sẽ giảm lãi suất 0,25% trong kỳ họp diễn ra vào giữa tháng 9/2025. Theo FED Rate Monitor Tool, xác suất FED đưa lãi suất về ngưỡng 4% – 4,25% trong kỳ họp sắp tới đạt mức 98% trong bối cảnh tổ chức này đang chuyển ưu tiên điều hành từ lạm phát sang thị trường lao động. Nhà đầu tư Hoa Kỳ sẽ đón nhận báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ trong ngày 05/09 với điểm nhấn là số lượng việc làm tạo mới trong lĩnh vực phi nông nghiệp cũng như tỷ lệ thất nghiệp.
– Bối cảnh vĩ mô tích cực của Việt Nam vẫn được duy trì nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ và nới lỏng tài khóa. Chính sách “bơm tiền” thông qua hoạt động mua kỳ hạn trên kênh OMO tiếp tục được đẩy mạnh. Tỷ giá trung tâm sau khi tạo đỉnh ngắn hạn vào cuối tháng 8 đang giao dịch ổn định hơn trong những ngày đầu tháng 9 (chênh lệch tỷ giá giữa các phiên điều hành không lớn) sau khi NHNN áp dụng biện pháp bán USD kỳ hạn (có hủy ngang). Lãi suất liên ngân hàng ON tăng mạnh trong ngắn hạn, từ 2,03% (29/08) lên mức 4,99% (03/09) cho thấy nhu cầu thanh khoản gia tăng trở lại, tuy nhiên mức lãi suất vẫn thấp hơn đáng kể so với vùng đỉnh ngắn hạn hình thành vào tháng 8 (6,6%).
🗞 Nhận định kỹ thuật:
– VN Index hình thành nến Inverted Hammer trên đồ thị ngày, chủ yếu do áp lực trong phiên cuối tuần. Chúng tôi nhận định chỉ số thị trường sẽ tiếp tục rung lắc, biến động trong ngắn hạn trước ảnh hưởng của cung chốt lời, đặc biệt từ khối ngoại. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số là khu vực 1.630 – 1.650 trong khi vùng kháng cự gần là 1.680 – 1.690.
– Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu chỉ nên duy trì vị thế hiện tại đối với các đại diện có giá vốn an toàn và đang có xung lực tăng mạnh. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao có thể quan sát và chờ đợi các điểm giải ngân mới với các nhóm cổ phiếu mang tính chất dẫn dắt (Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, v.v). Việc mua mới chỉ nên thực hiện theo hướng giải ngân từng phần.
– Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, việc tăng tỷ trọng nên được thực hiện tại khi thị trường xuất hiện pha giảm, ưu tiên quan sát nhóm cổ phiếu đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.
