🗞 Diễn biến thị trường:
– VN Index giao dịch khởi sắc trong phiên đầu tuần trước khi liên tục điều chỉnh trong 4 phiên còn lại do lực cung gia tăng quanh vùng đỉnh lịch sử. Chỉ số kết tuần quanh mức 1.658,62 điểm, giảm 0,52% so với giá đóng cửa thứ Sáu liền trước.
– Khối ngoại bán ròng 5.729,14 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua, trong đó chịu áp lực bán ròng lớn nhất là VHM, SSI, STB. Ở chiều ngược lại, HVN được ưu tiên mua ròng cùng với VNM, MSB.
– Dòng tiền thị trường luân chuyển giữa các nhóm ngành, trong đó cổ phiếu Bất động sản neo giá tốt mặc dù thị trường biến động. Trong khi đó, các lĩnh vực Ngân hàng, Chứng khoán, Thép,… diễn biến đồng pha với chỉ số.
🗞 Điểm nhấn vĩ mô:
– Trong kỳ họp chính sách tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) công bố hạ lãi suất điều hành thêm 0,25%, về mức 4% – 4,25% và dự kiến sẽ có thêm 2 lần cắt giảm lãi suất trong 2 kỳ họp cuối năm 2025 (theo FED Dot Plot). ASEANSC Research đánh giá động thái của FED sẽ góp phần nâng đỡ tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ, theo đó chúng tôi dự báo mức tăng trưởng GDP của Mỹ ước đạt 1,9% – 2,1% trong năm nay. Xu hướng hạ lãi suất của FED dự kiến sẽ góp phần thu hẹp mức chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam, qua đó mang lại triển vọng tích cực hơn khi thu hút dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam.
– Thị trường tiền tệ Việt Nam chứng kiến diễn biến hạ nhiệt của tỷ giá USD/VND. Cụ thể, tỷ giá trung tâm được công bố sáng 19/09 ở mức 25.186 đồng, giảm 30 đồng so với thứ Sáu liền trước và giảm 112 đồng so với mức đỉnh hình thành vào cuối tháng 8 vừa qua. Tỷ giá USD/VND điều chỉnh trong bối cảnh NHNN thực hiện bán USD kỳ hạn, có hủy ngang từ tháng 8/2025. Chúng tôi đánh giá diễn biến hạ nhiệt của tỷ giá USD/VND còn nhận được thêm động lực trong các tháng cuối năm 2025 từ nguồn cung USD gia tăng (kiều hối, chi tiêu khách du lịch quốc tế, triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán, v.v)
🗞 Nhận định kỹ thuật:
– VN Index hình thành nến Spinning Top trên đồ thị tuần. Khối lượng giao dịch đạt hơn 5 tỷ đơn vị, thấp hơn so với tuần liền trước, thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư quanh vùng đỉnh lịch sử. Chúng tôi nhận định thị trường sẽ tiếp diễn trạng thái rung lắc, biến động trong tuần tới với vùng hỗ trợ gần là 1.600 – 1.630 trong khi vùng kháng cự gần là 1.670 – 1.680.
– Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu chỉ nên duy trì vị thế hiện tại đối với các cổ phiếu có giá vốn an toàn và đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao có thể quan sát và chờ đợi các điểm giải ngân mới với các nhóm cổ phiếu mang tính chất dẫn dắt (Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, v.v). Việc mua mới chỉ nên thực hiện theo hướng giải ngân từng phần.
– Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, việc tăng tỷ trọng nên được thực hiện khi thị trường xuất hiện pha giảm, ưu tiên quan sát nhóm cổ phiếu đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.
