🗞 Diễn biến thị trường:
– VN Index rung lắc trong tuần qua với phiên giảm đáng kể vào đầu tuần, trước khi chỉ số hồi phục trong các phiên còn lại. Phiên thứ Năm chứng kiến trạng thái biến động mạnh khi chỉ số giảm mạnh trong phiên sáng (về mức 1.605,76 điểm) trước khi đảo chiều tăng điểm trong phiên chiều (lên mức 1.657,75 điểm). VN Index kết tuần quanh mức 1.667,26 điểm, không thay đổi đáng kể so với thứ Sáu liền trước (+0,02%).
– Khối ngoại bán ròng 5.023,3 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua, trong đó chịu áp lực bán ròng lớn nhất là HPG, MWG, MBB. Ở chiều ngược lại, VNM được ưu tiên mua ròng cùng với VPB, GEX.
– Dòng tiền thị trường luân chuyển tích cực giữa nhiều nhóm ngành, nổi bật với các lĩnh vực Bán lẻ – Tiêu dùng, Bất động sản và Thép – Tôn mạ, trong khi đó các lĩnh vực Ngân hàng và Chứng khoán giao dịch phân hóa hơn sau nhịp tăng mạnh liền trước.
🗞 Điểm nhấn vĩ mô:
– Mỹ vừa công bố số liệu CPI tháng 8/2025, theo đó chỉ báo này tăng 2,9% YoY, tương tự với dự báo của giới chuyên gia. Mặc dù lạm phát đạt mức cao nhất kể từ tháng 1/2025 tuy nhiên FED Rate Monitor Tool không thay đổi đáng kể với xác suất hơn 96% dành cho khả năng FED giảm lãi suất 0,25% trong kỳ họp tháng 9. Điều này được giải thích bởi sự ưu tiên của FED đang chuyển từ kiểm soát lạm phát sang hỗ trợ thị trường lao động. Các chỉ số chứng khoán Mỹ hình thành đỉnh mới trong ngày thứ Năm, cụ thể S&P 500 hiện đang giao dịch quanh mức 6.587,5 điểm (+12% YTD).
– Cục thống kê – Bộ Tài chính vừa công bố Báo cáo tình hình kinh tế xã hội tháng 8, theo đó bức tranh vĩ mô Việt Nam tiếp tục ghi nhận gam màu sáng. Cụ thể, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 8,9% YoY, tổng mức bán lẻ và hàng hóa dịch vụ tăng 10,6% YoY trong khi giải ngân đầu tư công tăng 32,6% YoY trong tháng 8. Chúng tôi duy trì đánh giá khả quan về triển vọng kinh tế vĩ mô trong các tháng cuối năm 2025, theo đó GDP của Việt Nam ước tăng 7,5% YoY – 8% YoY trong năm nay, theo kịch bản cơ sở.
🗞 Nhận định kỹ thuật:
– VN Index hình thành nến rút chân ấn tượng trên đồ thị tuần. Khối lượng giao dịch đạt hơn 5,8 tỷ đơn vị, cải thiện đáng kể so với tuần liền trước nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức kỷ lục vừa hình thành. Chúng tôi nhận định chỉ số nhiều khả năng sẽ tiếp tục rung lắc trong ngắn hạn do ảnh hưởng của lực cung quanh đỉnh lịch sử. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số là khu vực 1.630 – 1.650 trong khi vùng kháng cự gần là 1.680 – 1.690.
– Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu chỉ nên duy trì vị thế hiện tại đối với các đại diện có giá vốn an toàn và đang có xung lực tăng mạnh. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao có thể quan sát và chờ đợi các điểm giải ngân mới với các nhóm cổ phiếu mang tính chất dẫn dắt (Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, v.v). Việc mua mới chỉ nên thực hiện theo hướng giải ngân từng phần.
– Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, việc tăng tỷ trọng nên được thực hiện tại khi thị trường xuất hiện pha giảm, ưu tiên quan sát nhóm cổ phiếu đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.
