Diễn biến thị trường:
– VN Index giao dịch khởi sắc trong 2 ngày đầu tuần trước khi giằng co, tích lũy trong những phiên còn lại. VN Index kết tuần quanh ngưỡng 1.371,26 điểm, tăng 1,64% so với thứ Sáu liền trước và tiếp tục neo quanh vùng điểm cao nhất của năm 2025. Thị trường vận động khả quan trong tuần qua một phần đến từ diễn biến hạ nhiệt từ căng thẳng tại Trung Đông, bên cạnh hiệu ứng chốt NAV quý 2/2025 của các quỹ đầu tư.
– Lĩnh vực Tiêu dùng & Bán lẻ, Bất động sản, Cao su & Khu công nghiệp, Thủy sản trở thành điểm nhấn của thị trường với nhiều đại diện giao dịch khởi sắc. Trong đó, MSN bứt phá ấn tượng trong các phiên cuối tuần và hình thành mức cao mới trong năm nay. Ở chiều ngược lại, nhóm Dầu khí điều chỉnh khi giá dầu thô giảm mạnh trở lại.
Cập nhật vĩ mô:
– Thị trường tuần qua chứng kiến động thái phát hành tín phiếu trở lại của Ngân hàng nhà nước (NHNN) sau gần 4 tháng, mặc dù vậy NHNN hiện mới thực hiện phát hành trong 3 phiên và tạm dừng phát hành trong phiên 27/06. Chúng tôi đánh giá đây là động thái phù hợp của nhà điều hành trong bối cảnh tỷ giá USD/VND tăng gần 3% kể từ đầu năm tuy nhiên việc phát hành tín phiếu chủ yếu mang tính chất thăm dò trong ngắn hạn và chưa tác động trọng yếu tới thanh khoản thị trường. Nếu tính riêng phiên 27/06, NHNN còn nâng quy mô mua kỳ hạn (bơm tiền) lên tới 40.365 tỷ đồng.
– Thị trường quốc tế ghi nhận giao dịch khởi sắc của chứng khoán Mỹ khi S&P 500 quay lại đỉnh lịch sử trong ngày thứ Năm. Mặc dù chỉ số có thể cần thời gian xử lý cản tuy nhiên chúng tôi đánh giá xu hướng ngắn hạn của chứng khoán Mỹ đang khả quan trong bối cảnh rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và FED đang được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất từ kỳ họp chính sách cuối tháng 7. ASEANSC Research duy trì dự báo FED sẽ hạ lãi suất 2 lần trong nửa cuối năm 2025 với mức cắt giảm tối đa là 0.5%. Trong tối ngày 27/06, thị trường Mỹ sẽ đón nhận số liệu PCE tháng 5, chỉ báo quen thuộc mà FED sử dụng để đo lường lạm phát.
Nhận định kỹ thuật:
– Trên đồ thị tuần, VN Index tạo nến Bullish Marubozu và hình thành đỉnh mới cho năm 2025. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch thu hẹp so với tuần liền trước cho thấy một bộ phận nhà đầu tư vẫn thận trọng trước nhiều biến số như rủi ro địa chính trị hay chính sách thuế quan của Mỹ. Trên đồ thị ngày, VN Index đang tích lũy, giằng co quanh ngưỡng kỹ thuật 1.370.
– Chúng tôi đánh giá VN Index có thể tiếp tục rung lắc, giằng co với vùng hỗ trợ gần 1.360 – 1.370 điểm tuy nhiên trạng thái này diễn ra trong xu hướng Tăng ngắn hạn của chỉ số. Vùng mục tiêu tiếp theo của VN Index là khu vực 1.380 điểm. Nếu dự báo với khung thời gian dài hơn khung tuần, VN Index có thể hướng về ngưỡng tâm lý 1.400 điểm. Điều này được giải thích bởi sóng Tăng (3) theo mẫu hình Elliot.
– Nhà đầu tư theo trường phái giao dịch ngắn hạn chỉ nên giải ngân tại các nhịp, điều chỉnh tích lũy của các cổ phiếu đã hình thành xu hướng Tăng. Đồng thời, nhà đầu tư ưa thích mua và nắm giữ trung, dài hạn vẫn nên chia nhỏ tỷ trọng để giải ngân tại các nhịp biến động mạnh (nếu có) của các cổ phiếu đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận. Ưu tiên quan sát là các lĩnh vực ít chịu ảnh hưởng bởi biến số thuế quan, bao gồm Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, Bán lẻ, Đầu tư công.
