FED nhiều khả năng hạ lãi suất trong tháng 12, lãi suất huy động tại nhóm NHTMCP tại Việt Nam quay lại đà tăng
- ASEANSC Research dự báo kinh tế Mỹ sẽ ghi nhận mức tăng trưởng GDP 2025 từ 1,9% YoY đến 2,1% YoY. Mặc dù giảm tốc so với năm 2024 tuy nhiên mức tăng trưởng này đã được điều chỉnh tăng so với ước tính từ đầu năm. Dự báo của chúng tôi được xây dựng dựa trên kế hoạch giảm lãi suất của FED được duy trì trong kỳ họp cuối năm 2025 (tổng mức cắt giảm trong năm nay ước đạt 0,75%), bên cạnh căng thẳng thương mại hạ nhiệt giữa Mỹ và Trung Quốc.
- Trung Quốc nhiều khả năng sẽ hoàn thành kế hoạch tăng trưởng GDP trong năm nay. Mặc dù khả năng giảm tốc tăng trưởng trong quý IV vẫn hiện hữu do diễn biến thận trọng của hoạt động đầu tư, sản xuất và tiêu dùng, tuy nhiên GDP tính chung cả năm 2025 vẫn được dự báo tăng trưởng trên 5% YoY nhờ đóng góp của 2 quý đầu năm. Chính sách vĩ mô nới lỏng hiện vẫn được Trung Quốc đẩy mạnh nhờ (i) diễn biến điều chỉnh của tỷ giá USD/CNY và (ii) lạm phát tại Trung Quốc duy trì ở mức thấp, đồng thời điểm sáng cũng đến từ quan hệ thương mại với Mỹ có xu hướng tích cực hơn.
- Chúng tôi duy trì đánh giá khả quan về bức tranh vĩ mô của Việt Nam trong các tháng cuối năm 2025, đồng thời tăng trưởng GDP của Việt Nam ước đạt từ 7,8% YoY đến 8,2% YoY trong năm nay. Chính sách thuế quan của Mỹ mặc dù là một biến số lớn trong năm 2025 nhưng chưa ảnh hưởng trọng yếu tới triển vọng kinh tế Việt Nam, đặc biệt sau khi Mỹ và Việt Nam vừa công bố Tuyên bố chung về Khuôn khổ Hiệp định Thương mại đối ứng. Đối với năm 2026F, Quốc hội vừa phê duyệt kế hoạch tăng trưởng GDP từ 10% YoY, qua đó tạo ra kỳ vọng về trạng thái nới lỏng vĩ mô sẽ được duy trì.
Chi tiết xin xem trong file đính kèm hoặc tại đây.
