Báo cáo phân tích cổ phiếu VCG (09/05/2025) – Khuyến nghị: KHẢ QUAN [+18%]

Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cơ hội đầu tư cổ phiếu VCG trong năm 2025 với mức giá hợp lý được xác định ở mức 25.100 đồng/cổ phiếu (+18% so với giá thị trường).

Dự báo kết quả kinh doanh 2025:

Aseansc ước tính lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025F của VCG đạt 1.235 tỷ đồng (+33,2% YoY), dựa trên giả định: (i) doanh thu từ hoạt động xây dựng tăng 15%; (ii) mảng bất động sản tăng 38%; (iii) doanh thu từ các mảng kinh doanh khác tăng 22%.

Luận điểm đầu tư:

• Mảng xây dựng tiếp tục là động lực tăng trưởng chính từ khối lượng backlog khổng lồ.
• Mảng BĐS hấp dẫn với các dự án trọng điểm.
• Các mảng kinh doanh khác mang lại dòng tiền ổn định.
• Triển vọng ngành Xây dựng trong năm 2025 được đánh giá KHẢ QUAN.

Cập nhật kết quả kinh doanh:

• Doanh thu và lợi nhuận sau thuế Q1/25 của VCG lần lượt đạt 2.596 tỷ đồng (-2% YoY) và 128 tỷ đồng (-72% YoY), nguyên nhân chủ yếu do công ty chưa hạch toán lợi nhuận từ các dự án BĐS đang triển khai. Trong khi đó, mảng xây dựng là điểm sáng khi ghi nhận doanh thu tăng trưởng 47% và biên lợi nhuận gộp tăng 40 điểm cơ bản.

Chi tiết xin xem trong file đính kèm hoặc tải tại đây.