🗞 Diễn biến thị trường:
– VN Index điều chỉnh đáng kể trong phiên đầu tuần trước khi cân bằng và hồi phục trong các phiên còn lại. Chỉ số kết tuần quanh mức 1.660,7 điểm, tăng nhẹ 0,13% so với thứ Sáu liền trước và nối dài diễn biến đi ngang trong hơn 1 tháng qua.
– Khối ngoại bán ròng 7.363,45 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua, trong đó chịu áp lực bán ròng lớn nhất là các cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT, VHM, SSI. Ở chiều ngược lại, CII được ưu tiên mua ròng cùng với BID, HVN.
– Nhóm cổ phiếu Bất động sản và Đầu tư công giao dịch khả quan mặc dù thị trường rung lắc, biến động. Trong đó, VIC liên tục vượt đỉnh, trở thành động lực quan trọng nâng đỡ điểm số. Các lĩnh vực Ngân hàng và Chứng khoán chủ yếu giao dịch theo hướng đi ngang hoặc điều chỉnh.
🗞 Điểm nhấn vĩ mô:
– Ngày 25/09, Cục Phân tích kinh tế Mỹ (BEA) công bố mức tăng trưởng GDP Q2/2025 của nước này đạt 3,8% YoY. Đây là số liệu ước tính lần thứ 3, cải thiện đáng kể so với 2 lần ước tính trước đó, lần lượt là 3% và 3,3%. ASEANSC Research nhận định các chỉ báo vĩ mô trong các tháng cuối năm của Mỹ có thể chịu ảnh hưởng bởi việc áp dụng thuế đối ứng từ tháng 8/2025, mặc dù vậy kế hoạch hạ lãi suất của FED (dự kiến thêm 2 lần trong các kỳ họp cuối năm) sẽ nâng đỡ tăng trưởng. Chứng khoán Mỹ ghi nhận diễn biến rung lắc, điều chỉnh trong ngắn hạn tuy nhiên hiện chỉ số S&P 500 vẫn neo quanh đỉnh lịch sử.
– Tỷ giá trung tâm USD/VND được NHNN công bố trong ngày 26/09 đạt 25.194 đồng, chủ yếu đi ngang trong tuần qua và tăng nhẹ 5 đồng so với thứ Sáu liền trước. Tỷ giá USD/VND nhìn chung vẫn đang vận động trong nhịp điều chỉnh kể từ cuối tháng 8/2025 sau khi NHNN áp dụng chính sách bán USD kỳ hạn, có hủy ngang. Lãi suất liên ngân hàng ON dao động với biên độ tương đối hẹp trong tuần qua, đạt 4,26% trong phiên điều hành gần nhất (24/09). Chúng tôi nhận định lãi suất liên ngân hàng có thể sẽ gia tăng trong tuần tới khi nhu cầu thanh khoản thường có xu hướng mở rộng vào cuối quý.
🗞 Nhận định kỹ thuật:
– VN Index hình thành nến rút chân trên đồ thị tuần đi cùng với khối lượng thu hẹp so với 2 tuần liền trước. Chúng tôi nhận định diễn biến rung lắc vẫn sẽ duy trì trong tuần tới doảnh hưởng của lực cung quanh đỉnh lịch sử và hiệu ứng bán ròng của khối ngoại. Mặc dù vậy, thị trường sẽ nhận được hiệu ứng khả quan từ kỳ chốt NAV cuối quý của các quỹ đầu tư.
– Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu chỉ nên duy trì vị thế hiện tại đối với các cổ phiếu có giá vốn an toàn và đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt cao có thể quan sát và chờ đợi các điểm giải ngân mới với các nhóm cổ phiếu đang có câu chuyện hỗ trợ (Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, v.v). Việc mua mới chỉ nên thực hiện theo hướng giải ngân từng phần.
– Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, việc tăng tỷ trọng chỉ nên thực hiện khi thị trường xuất hiện pha giảm, ưu tiên quan sát nhóm cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.
