🗞 Diễn biến thị trường:
– VN Index giao dịch khởi sắc trong tuần qua với hiệu ứng tích cực đến từ thông tin Việt Nam được nâng hạng thị trường chứng khoán. VN Index kết tuần quanh mức 1.747,55 điểm, tăng 6,18% so với thứ Sáu liền trước, tương ứng với vùng đỉnh mới của chỉ số.
– Khối ngoại bán ròng 5.029,84 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua, trong đó chịu áp lực bán ròng lớn nhất là các cổ phiếu VRE, MBB, MSN. Ở chiều ngược lại, HPG được ưu tiên mua ròng cùng với GEX, VIC. Áp lực bán ròng của NĐTNN được giải thích bởi động thái chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh của thị trường, bên cạnh định hướng phân bổ tài sản liên thị trường.
– Lĩnh vực Bất động sản trở thành động lực dẫn dắt dòng tiền, trong đó nhóm Vingroup giao dịch bùng nổ với VIC (+8,8%), VHM (+23%), VRE (+23,21%), VPL (11,25%). Diễn biến khả quan của nhóm Vingroup được giải thích bởi kỳ vọng về mảng xe điện bên cạnh hiệu ứng từ câu chuyện nâng hạng tới các cổ phiếu vốn hóa lớn.
🗞 Điểm nhấn vĩ mô:
– GDP Việt Nam tăng trưởng 8,23% trong Q3/2025, mức cao nhất theo quý trong giai đoạn 2011 – 2025 (nếu loại trừ mức hồi phục kỹ thuật trong năm 2022 do ảnh hưởng của Covid-19). Lũy kế 9 tháng đầu năm, GDP tăng trưởng 7,85%. Các cấu phần Sản xuất công nghiệp, Bán lẻ hàng hóa & dịch vụ tiêu dùng, Xuất nhập khẩu, Đầu tư công đều tăng trưởng khả quan. Lạm phát bình quân 9 tháng đầu năm đạt 3,27%, tiếp tục neo ở mức thấp so với kế hoạch của Chính phủ (4,5%). ASEANSC Research duy trì dự báo tăng trưởng GDP 2025F của Việt Nam đạt từ 7,8% YoY – 8,2% YoY.
– Theo báo cáo phân loại thị trường chứng khoán vừa công bố của FTSE Russell, Việt Nam đã chính thức được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Phân loại thị trường sẽ có hiệu lực chính thức từ 21/09/2026. ASEANSC Research dự báo sau khi được nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ đón nhận dòng tiền phân bổ hơn 680 triệu USD từ các Emerging ETF tính riêng năm 2026, bên cạnh tiềm năng của các quỹ chủ động (active fund).
🗞 Nhận định kỹ thuật:
– VN Index hình thành nến Bullish Marubozu trên đồ thị tuần, đồng thời bứt thoát khỏi nền tích lũy kéo dài hơn 1 tháng qua. Khối lượng giao dịch đạt 4,85 tỷ đơn vị, cải thiện so với nền thanh khoản của 2 tuần liền trước. Chúng tôi nhận định VN Index có thể duy trì quán tính đi lên trong ngắn hạn tuy nhiên rung lắc có thể sớm quay lại do trạng thái pull-back có thể diễn ra sau khi chỉ số vượt đỉnh cũ. Hỗ trợ gần của chỉ số là ngưỡng điểm 1.700 – 1.720 trong khi kháng cự gần là khu vực 1.760 – 1.780.
– Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu nên duy trì vị thế hiện tại đối với các đại diện có giá vốn an toàn và vận động trong xu hướng tăng ngắn hạn. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể chờ đợi điểm mua rung lắc, điều chỉnh của các nhóm cổ phiếu hưởng lợi nhờ chính sách vĩ mô nới lỏng và kết quả kinh doanh Q3/2025 tích cực, v.v
– Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, việc tăng tỷ trọng chỉ nên thực hiện khi thị trường xuất hiện pha giảm, ưu tiên quan sát nhóm cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 – 2026.
