Chúng tôi khuyến nghị MUA với cổ phiếu POW với giá mục tiêu 14,591 đồng/cổ phiếu (+18.6% so với giá đóng cửa ngày 11/03/2025 là 12,300 đồng/cổ phiếu) dựa theo phương pháp định giá toàn phần (SOTP) Luận điểm đầu tư - –Điện than vẫn là điểm sáng trong năm 2025 do nhu cầu tiêu thụ ở mức cao. Năm 2025-26, chúng tôi kỳ vọng Vũng Áng 1 sẽ duy trì tỷ lệ huy động sản lượng tối ưu nhờ mức tăng trưởng mạnh mẽ tiêu thụ điện toàn quốc dự báo đạt 9.3% giai đoạn 2025-30. Đáng chú ý, khu vực phía Bắc liên tục có mức tăng trưởng phụ tải cao nhất cả nước (>10%), trong khi tốc độ đầu tư công suất mới tại khu vực này tương đối chậm.
- Điểm sáng từ điện khí sau khí dự án Nhơn Trạch 3&4 đi vào vận hành Trong năm 2025-2026, POW dự kiến triển khai dự án Nhà máy điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4 (NT 3&4) có tổng công suất đạt 1,642 MW, với sản lượng điện bình quân đạt khoảng 9 tỷ kWh/năm. Sau khi NT 3&4 đi vào vận hành sẽ giúp cho tổng công suất điện khí của POW nâng lê mức 4,342 MW (chiếm 54% cơ cấu nguồn điện khí trên toàn quốc).
- Thủy điện tiếp tục duy trì trong đầu năm 2025. Theo dự báo từ IRI, La Nina sẽ kết thúc trong quý 1 năm 2025 sau đó chuyển qua pha trung tính. Thêm vào đó tỷ lệ mực nước thượng lưu/mực nước chết tại các đập thủy điện lớn đang hồi phục mạnh. Do đó chúng tôi cho rằng, thủy điện sẽ được hưởng lợi trong hết quý 1 năm 2025 sau đó ổn định trong cả năm 2025
Chi tiết xin xem trong file đính kèm hoặc tải tại đây. |
