Báo cáo phân tích cổ phiếu MWG (30/06/2025) – Khuyến nghị: KHẢ QUAN [+19%]

Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cơ hội đầu tư cổ phiếu MWG trong năm 2025 với giá hợp lý được xác định ở mức 78.300 đồng/cổ phiếu (+19% so với giá thị trường).

Dự báo kết quả kinh doanh 2025:

Aseansc ước tính lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025F của MWG đạt 4.839 tỷ đồng (+29,6% YoY), dựa trên giả định các chuỗi kinh doanh chủ đạo của MWG tăng trưởng ổn định trong năm 2025, dẫn đầu bởi chuỗi Bách Hóa Xanh.

Luận điểm đầu tư:

• Bách Hóa Xanh là con “át chủ bài” của MWG trong thời gian tới, nhờ: (i) chiến lược mở rộng quy mô sau khi lợi nhuận chuyển dương; (ii) Bách Hóa Xanh có tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh lớn; và (iii) hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch sang phân khúc siêu thị của người tiêu dùng.
• Chuỗi ICT và CE kỳ vọng tiếp tục đà phục hồi và tăng trưởng, nhờ: (i) điểm rơi của chu kỳ thay thế là chất xúc tác cho sự phục hồi của mảng điện thoại, máy tính bảng và laptop; (ii) lộ trình tắt sóng 2G tại Việt Nam; và (iii) triển vọng tăng trưởng sau giai đoạn tái cấu trúc các cửa hàng kém hiệu quả.
• Chuỗi Era Blue có thể là một “viên ngọc” mới khi đã đạt điểm hòa vốn chỉ sau 1,5 năm và còn nhiều dư địa tăng trưởng.
• Triển vọng ngành BÁN LẺ năm 2025 được đánh giá KHẢ QUAN. Trong đó, yếu tố tích cực đến từ: (i) Chi tiêu tiêu dùng nội địa là động lực chính; (ii) Chính phủ tiếp tục ưu tiên thúc đẩy tiêu dùng nội địa và du lịch; (iii) Xu hướng chuyển đổi số và sự bùng nổ của thương mại điện tử; (iv) Thực phẩm tiện lợi, hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), sản phẩm chăm sóc sức khỏe và làm đẹp được kỳ vọng tăng trưởng mạnh.

Cập nhật kết quả kinh doanh:

• Doanh thu Q1/2025 đạt 36.135 tỷ đồng (+15% YoY). BLNG giảm nhẹ xuống mức 19,9%, chủ yếu do mảng ICT và CE. LNST Q1/2025 đạt 1.548 tỷ đồng (+71% YoY).
• Doanh thu 5T2025 đạt 61.229 tỷ đồng (+13% YoY), hoàn thành 41% kế hoạch năm.

Chi tiết xin xem trong file đính kèm hoặc tải tại đây.